价值研习经典图册

邱国鹭 · 投资经典研习

投资中最简单的事

把价格、品质、时机和人的约束一起检查

从第一篇读起

本书先抓住什么

先把生意和买价弄清,再让仓位、资金期限与反证标准支持有条件的行动。

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掀起屋顶的绿色店铺模型,露出内部结构。
本书主题原创插图,非历史实物。掀起屋顶的绿色店铺模型,露出内部结构。

带着问题,进入原书。

邱国鹭将投资研究归纳为估值、品质和时机,再把风险与心理放回实际行动。这里的简单,是努力说清企业为何赚钱、支付的价格包含多少希望,以及判断错了还能否继续生活和研究。本阅读版按四部分、十六主章、三组实质随想、附录访谈与后记组织,长篇第4章分成三篇。书中的产业、政策与市场判断来自不同年份;讲解保留这些时点,区分作者的意见、记者的赞誉与可核对事实。互动采用另列的教学假设,帮助比较因果,不把历史赢家或低倍数当成今天的买入名单。

来源版本:简体中文更新版电子PDF,200页;版权页注明中国经济出版社2020年3月纸书,湛庐文化电子版。正文混合2014年前后文章、2019年再版更新与署2018年11月11日的《中国基金报》访谈,历史时点分别保留。

第一部分 投资理念

  1. 01先把股票想成一门需要真金白银经营的生意01 以实业的眼光做投资未读
  2. 02逆向之前,先检查坏消息会不会改变生意本身02 人弃我取,逆向投资的关键未读
  3. 03便宜要同时经得住利润和竞争的检查03 便宜是硬道理未读
  4. 04同一消息、一个比喻与一位赢家,都不够完成判断投资随想录:硬币的两面;遛狗理论;个例与规律未读

第二部分 投资方法

  1. 05便宜、好、现在买,是三道不同的题04 投资的三个基本问题:问题1估值未读
  2. 06好生意要能守住客户和现金,而非只守住名气04 投资的三个基本问题:问题2品质未读
  3. 07选时越难,越要把行动条件写清楚04 投资的三个基本问题:问题3时机;共性的、本质的、规律性的分析未读
  4. 08数清竞争者之前,先画对市场的边界05 宁数月亮,不数星星未读
  5. 09指标像工具,换一种生意就要重查用途06 经验就像旧衣服未读
  6. 10把概率的比喻用好,也把固定承诺与估计分开投资随想录:扑克与投资;投资眼光;股票式债券未读

第三部分 投资风险

  1. 11便宜和成长,都可能藏着同一个不可持续的问题07 价值陷阱与成长陷阱未读
  2. 12安全余地不只在买价,还在你能不能活到下一步08 真假风险与安全边际未读
  3. 13一种方法的边界,也属于方法本身09 价值投资的局限性未读
  4. 14周期的先后关系是线索,不是轮动时钟10 四种周期、三种杠杆,行业轮动时机的把握未读
  5. 15职业回忆教人保留什么,也提醒人别相信什么投资随想录:往事如烟未读
  6. 16口号、国家类比与作战比喻,都要落到具体条件投资随想录:几句废话;投资大白话;国家竞争优势;《美国士兵守则》的投资解读未读

第四部分 投资心理学

  1. 17心理偏差常常先改了证据,再改了仓位11 人性的弱点:投资者常见的心理误区未读
  2. 18去年该做的事,不一定适合今年补做12 后视镜未读
  3. 19市场不会只偏离到刚好让你赚钱的位置13 傻瓜定价说未读
  4. 20新变化确实存在,但不自动取消价格与风险14 这次不同了未读
  5. 21树、风与心,一次涨跌可能有三种来源15 树动风动心动未读
  6. 22方法要能穿过赎回、平仓与自己的情绪16 知易行难未读

附录 投资访谈与后记

  1. 23投资平台怎样帮助研究,也怎样形成新的约束附录 投资访谈:顺应规律投资,才能事半功倍(平台、培训、早期经历与市场看法)未读
  2. 24能力圈要能说明不懂什么,风险预算要承认代价附录 投资访谈:顺应规律投资,才能事半功倍(能力圈、逆向、风险预算与顺规律)未读
  3. 25看见技术赢家,也要看见失败者与支付的希望后记未读